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2015年6月A股市場發生了史無前例的動蕩,出于維穩金融市場的目的,以中央匯金投資有限責任公司(匯金公司)及中國證券金融股份有限公司(證金公司)為代表的國家隊攜數萬億資金入場救市,而如今時隔半年,市場及投資者情緒已基本企穩,尤其是2015年四季度,上證指數昂首向上,大部分個股股價更是出現大幅上揚。面對向好的市場和浮盈的標的,國家隊是否已有所減持?
在年報公布前,弄清楚國家隊主力動向是十分困難的事情,但考慮到完成定增的個股會公布最新前十大股東持股信息?;诖?,我們以2015年三季度末證金公司及匯金公司所持有的全部標的作為第一篩選條件,同時,選擇了四季度A股市場完成定增的個股作為匹配條件,共篩選出符合上述條件個股135只,其中匯金公司持有77只,證金公司持有58只,以此對國家隊最近的動向進行判斷??梢园l現,證金公司對所持有的個股進行了少量減持,相比而言,持股范圍更廣泛的匯金公司則未出現減持現象。
本刊根據已披露的前十大股東信息來推算,難免會有不全面之處,因此,所統計的結果可能會出現一定的偏差和錯漏,望投資者知曉。
證金少量減持 匯金持股未動
根據最新公開的持股信息,按照“最新持股已知”和“最新持股未知”進行劃分,我們將國家隊減持情況分為“確定減持”、“未減持”和“無法確定”三大類。其中,“確定減持”又有兩種情況,一種是在最新持股已知的背景下,增減持情況一目了然,可以立馬下定結論;另外一種則是在最新持股未知的背景下,國家隊三季度末在前十大股東中,而最新數據顯示已退出,且最新公布的第十大股東比原來國家隊的持股數還低,說明已經減持?!盁o法確定”同樣存在兩種情況,一是,最新公布的第十大股東持股數比國家隊高,有可能是相關個股定增或者其他股東增持后導致國家隊被擠出前十名,對此我們無法做出判斷,因此定義為無法確定;再者,三季度末部分上市公司公布了國家隊的持股,但持股比例未進入前十名,而最新的前十大股東名單中也未有其持股信息,我們無法準確判斷增減持數量,也歸入無法確定一類。
整體而言,截止2015年9月30日,匯金公司持有A股市場標的數量為1117只,證金公司持有A股市場標的數量為742只,其中四季度實施完成定增的個股數量分別有77只和58只,根據采集的數據可知,證金公司已少量減持部分公司股份,而匯金公司則持股未動。
具體來看,證金公司所持有的這58家公司中,已確定減持的個股共有24只(詳見表一),其中可以根據最新的持股數量,直接算出證減持股份數量的個股共有8只,它們分別是香江控股、新湖中寶、金葉珠寶、東旭光電、中儲股份、華潤雙鶴、天健集團和鹽湖股份,這當中,鹽湖股份的減持力度最大,四季度以來累計減持數量達到2988.4萬股。而剩余的16只個股由于符合確定減持的第二種條件(即三季度末證金公司出現在這16只個股的前十大股東的名單中,但最新數據顯示其未進入前十大股東,且原持股數量比當前第十大股東持股數量高)也被納入確定減持的個股范圍內。如亞寶藥業,三季度末證金公司持有其1409萬股,持股比例2.04%,但從12月16日公布的最新股東名單看,第十大股東全國社?;鹚牧闳M合持有819.9萬股,低于證金公司此前持股數量,減持跡象明顯。 而由于缺乏確切的數值,我們無法判斷其增減持情況,包括東方財富、機器人等優質個股在內的19只股票被納入“無法確定”欄目中(詳見表三),
可喜的是,有15只標的獲得證金公司的認可,過去一個季度沒有發生任何減持現象。另外,持股范圍更廣,持股數量更龐大的匯金公司表現也頗為平靜,由其持有股份的77家四季度實施完成定增的上市公司均未見有減持跡象(詳見表四)。
表一:已知證金公司確定減持的個股名單
代碼 | 名稱 | 行業名稱 | 三季度末證金持股數量(萬股) | 持股比例(%) | 最新持股數量(萬股) | 最新持股比例(%) | 600162 | 香江控股 | 房地產 | 457.56 | 0.60 | 245.37 | 0.15 | 000685 | 中山公用 | 公用事業 | 2558.27 | 1.83 | - | - | 600422 | 昆藥集團 | 醫藥生物 | 615.29 | 1.80 | - | - | 600704 | 物產中大 | 商業貿易 | 1790.58 | 1.80 | - | - | 600208 | 新湖中寶 | 房地產 | 24333.06 | 2.99 | 22801.26 | 2.5 | 000587 | 金葉珠寶 | 輕工制造 | 876 | 1.57 | 727 | 0.69 | 000413 | 東旭光電 | 電子 | 7,960 | 2.99 | 6,949 | 1.81 | 600970 | 中材國際 | 建筑裝飾 | 1,448 | 1.32 | - | - | 600705 | 中航資本 | 非銀金融 | 11,161 | 2.99 | - | - | 600325 | 華發股份 | 房地產 | 1,952 | 2.39 | - | - | 000636 | 風華高科 | 電子 | 2,199 | 2.72 | - | - | 600797 | 浙大網新 | 計算機 | 809 | 0.98 | - | - | 000563 | 陜國投A | 非銀金融 | 2,535.68 | 2.09 | - | - | 600787 | 中儲股份 | 交通運輸 | 5,560.94 | 2.99 | 4,685.76 | 2.13 | 600062 | 華潤雙鶴 | 醫藥生物 | 911.00 | 1.59 | 706.93 | 0.98 | 000090 | 天健集團 | 房地產 | 1,366.02 | 2.47 | 1,364.23 | 1.59 | 600037 | 歌華有線 | 傳媒 | 2,185.80 | 1.87 | - | - | 000792 | 鹽湖股份 | 化工 | 4755.77 | 2.99 | 1767.37 | 2.56 | 600351 | 亞寶藥業 | 醫藥生物 | 1409.46 | 2.04% | - | - | 600823 | 世茂股份 | 房地產 | 4358.583 | 2.47% | - | - | 600366 | 寧波韻升 | 有色金屬 | 582.064 | 1.09% | - | - | 600517 | 置信電氣 | 電氣設備 | 2348.565 | 1.89% | - | - | 600510 | 黑牡丹 | 紡織服裝 | 1495.0511 | 1.88% | - | - | 000718 | 蘇寧環球 | 房地產 | 3328.6542 | 1.25% | - | - |
表二:已知證金公司未減持的個股名單
代碼 | 名稱 | 行業名稱 | 三季度末證金持股數量(萬股) | 持股比例(%) | 最新持股數量(萬股) | 最新持股比例(%) | 002482 | 廣田股份 | 建筑裝飾 | 406.42 | 0.76 | 406.42 | 0.65 | 000703 | 恒逸石化 | 化工 | 1921.59 | 1.65 | 1921.59 | 1.65 | 000062 | 深圳華強 | 商業貿易 | 1598.37 | 2.40 | 1598.37 | 2.21 | 600614 | 鼎立股份 | 綜合 | 2988.69 | 1.95 | 2988.69 | 1.71 | 601908 | 京運通 | 電氣設備 | 5141.81 | 2.99 | 5141.81 | 2.58 | 000592 | 平潭發展 | 農林牧漁 | 1309.83 | 1.55 | 1309.83 | 1.36 | 601992 | 金隅股份 | 建筑材料 | 14306.30 | 2.99 | 14306.30 | 2.68 | 600617 | 國新能源 | 公用事業 | 2657.90 | 2.64 | 2657.90 | 2.45 | 600703 | 三安光電 | 電子 | 7155.55 | 2.99 | 7155.55 | 2.81 | 600231 | 凌鋼股份 | 鋼鐵 | 575.59 | 0.72 | 575.59 | 0.46 | 000723 | 美錦能源 | 采掘 | 259.98 | 0.93 | 259.98 | 0.13 | 601608 | 中信重工 | 機械設備 | 7842.80 | 0.02 | 7842.80 | 1.87 | 600396 | 金山股份 | 公用事業 | 407.63 | 0.47 | 407.63 | 0.27 | 000671 | 陽光城 | 房地產 | 8147.40 | 0.03 | 8147.40 | 2.02 | 600584 | 長電科技 | 電子 | 949.59 | 0.96 | 949.59 | 0.92 |
表三:無法確定證金公司增減持情況的個股名單
代碼 | 名稱 | 行業名稱 | 三季度末證金持股數量(萬股) | 持股比例(%) | 600299 | 安迪蘇 | 化工 | 200.1 | 0.38 | 600891 | 秋林集團 | 商業貿易 | 353.17 | 1.08 | 000010 | 深華新 | 建筑裝飾 | 361.95 | 0.62 | 002385 | 大北農 | 農林牧漁 | 1564.6 | 0.63 | 300024 | 機器人 | 機械設備 | 651.17 | 0.99 | 600326 | 西藏天路 | 建筑裝飾 | 97.1 | 0.18 | 300363 | 博騰股份 | 醫藥生物 | 190.86 | 0.46 | 000070 | 特發信息 | 通信 | 136 | 0.5 | 601677 | 明泰鋁業 | 有色金屬 | 253 | 0.61 | 603006 | 聯明股份 | 汽車 | 97 | 1.21 | 600282 | 南鋼股份 | 鋼鐵 | 756.05 | 0.20 | 600679 | 金山開發 | 汽車 | 407.63 | 1.15 | 600236 | 桂冠電力 | 公用事業 | 449.93 | 0.20 | 002270 | 法因數控 | 機械設備 | 98.70 | 0.52 | 300129 | 泰勝風能 | 電氣設備 | 160.80 | 0.25 | 300059 | 東方財富 | 傳媒 | 1629.23 | 0.96 | 603166 | 福達股份 | 汽車 | 62.8 | 0.14 | 002146 | 榮盛發展 | 房地產 | 2242.52 | 0.59 | 600981 | 匯鴻集團 | 商業貿易 | 275 | 0.53 |
表四:匯金公司持有股份且四季度完成定增方案的個股名單
代碼 | 名稱 | 三季度持股數量(萬股) | 總股本(萬股) | 三季度持股比例(%) | 600162 | 香江控股 | 153.32 | 76781.26 | 0.20 | 002507 | 涪陵榨菜 | 337.54 | 32240 | 1.05 | 002176 | 江特電機 | 1661.22 | 115094.73 | 1.44 | 002482 | 廣田股份 | 1273.42 | 53829.42 | 2.37 | 000703 | 恒逸石化 | 1527.67 | 116528.76 | 1.31 | 300256 | 星星科技 | 249.41 | 29829.83 | 0.84 | 300247 | 樂金健康 | 159.07 | 25860.95 | 0.62 | 002385 | 大北農 | 3273.32 | 249747.43 | 1.31 | 300102 | 乾照光電 | 440.35 | 59000 | 0.75 | 000062 | 深圳華強 | 921.1 | 66694.97 | 1.38 | 300239 | 東寶生物 | 252.62 | 19754.8 | 1.28 | 300024 | 機器人 | 1558.79 | 65485.2 | 2.38 | 002709 | 天賜材料 | 172.59 | 12254.87 | 1.41 | 300051 | 三五互聯 | 240.94 | 36073.41 | 0.67 | 000685 | 中山公用 | 2751.11 | 140162.97 | 1.96 | 600422 | 昆藥集團 | 603.69 | 34113.01 | 1.77 | 300363 | 博騰股份 | 641.325 | 41897.07 | 1.53 | 002332 | 仙琚制藥 | 1232.66 | 51210 | 2.41 | 300425 | 環能科技 | 31.06 | 7200 | 0.43 | 600704 | 物產中大 | 2364.38 | 99599.51 | 2.37 | 002340 | 格林美 | 1243.53 | 120099.22 | 1.04 | 002562 | 兄弟科技 | 72.63 | 21340 | 0.34 | 600522 | 中天科技 | 2899.05 | 86276.75 | 3.36 | 300217 | 東方電熱 | 162.94 | 39547.2 | 0.41 | 600208 | 新湖中寶 | 5830.95 | 813813.19 | 0.72 | 002188 | 新嘉聯 | 434.75 | 15600 | 2.79 | 000587 | 金葉珠寶 | 789.53 | 55713.47 | 1.42 | 600584 | 長電科技 | 3136.33 | 98457 | 3.19 | 002645 | 華宏科技 | 101.13 | 15600.78 | 0.65 | 000413 | 東旭光電 | 2420.55 | 266208.00 | 0.91 | 300159 | 新研股份 | 1069.07 | 72160 | 1.48 | 300368 | 匯金股份 | 464.51 | 24760 | 1.88 | 600970 | 中材國際 | 1821.35 | 109329.7 | 1.67 | 600705 | 中航資本 | 2803.68 | 373269.84 | 0.75 | 300133 | 華策影視 | 471.58 | 98096.33 | 0.48 | 002185 | 華天科技 | 627.49 | 69703.46 | 0.90 | 600325 | 華發股份 | 3679.84 | 81704.562 | 4.50 | 600614 | 鼎立股份 | 1592.66 | 153215.67 | 1.04 | 002642 | 榮之聯 | 428.85 | 39922.57 | 1.07 | 000636 | 風華高科 | 1018.35 | 80732.99 | 1.26 | 002253 | 川大智勝 | 282.59 | 13924.56 | 2.03 | 002153 | 石基信息 | 600.36 | 30912 | 1.94 | 600797 | 浙大網新 | 1648.47 | 82171.19 | 2.01 | 300097 | 智云股份 | 90.28 | 12135.27 | 0.74 | 601908 | 京運通 | 1698.22 | 171954.05 | 0.99 | 300040 | 九洲電氣 | 181.05 | 27780 | 0.65 | 300334 | 津膜科技 | 291.63 | 26100 | 1.12 | 002129 | 中環股份 | 1900.93 | 229626.01 | 0.83 | 000592 | 平潭發展 | 1223.99 | 84740.70 | 1.44 | 601992 | 金隅股份 | 3328.2 | 478464.02 | 0.70 | 000563 | 陜國投A | 2002.68 | 121466.73 | 1.65 | 002446 | 盛路通信 | 260.54 | 37418.02 | 0.70 | 600787 | 中儲股份 | 2108.71 | 185982.83 | 1.13 | 600617 | 國新能源 | 869.99 | 100816.36 | 0.86 | 600703 | 三安光電 | 2951.89 | 239308.48 | 1.23 | 600062 | 華潤雙鶴 | 1234.74 | 57169.59 | 2.16 | 300267 | 爾康制藥 | 1734.48 | 91194.65 | 1.90 | 000090 | 天健集團 | 713.19 | 55253.07 | 1.29 | 600037 | 歌華有線 | 3050.47 | 116835.20 | 2.61 | 000723 | 美錦能源 | 87.13 | 27919.83 | 0.31 | 002270 | 法因數控 | 330.66 | 18915 | 1.75 | 300366 | 創意信息 | 54.67 | 11430 | 0.48 | 002467 | 二六三 | 742.69 | 72335.81 | 1.03 | 300129 | 泰勝風能 | 538.86 | 64800 | 0.83 | 002450 | 康得新 | 2050.44 | 143555.34 | 1.43 | 300315 | 掌趣科技 | 2454.19 | 246760.68 | 0.99 | 000792 | 鹽湖股份 | 1475.53 | 159050.92 | 0.93 | 300059 | 東方財富 | 3126.8 | 169950.61 | 1.84 | 601608 | 中信重工 | 2353.965 | 411000 | 0.57 | 600351 | 亞寶藥業 | 1284.23 | 69200 | 1.86 | 002004 | 華邦健康 | 1310.55 | 188348.28 | 0.70 | 002542 | 中化巖土 | 717.33 | 103800 | 0.69 | 600823 | 世茂股份 | 2523.65 | 176219.30 | 1.43 | 002146 | 榮盛發展 | 3975.36 | 382408.46 | 1.04 | 600517 | 置信電氣 | 2590.23 | 124452.22 | 2.08 | 600510 | 黑牡丹 | 1505.53 | 79552.27 | 1.89 | 000671 | 陽光城 | 2192.15 | 324174.88 | 0.68 |
證金減持或意在調控
從已確定減持的標的看,既有行業前景趨于負面的新湖中寶、香江控股、華發股份等房地產公司,也有業績表現穩定的昆藥集團、中山公用等優質個股,市值大小不一,行業分布散亂,似乎證金公司的減持并無規律可循。且數據顯示,7月8日救市以來,截止至9月30日,24家已確定被減持的公司股價跌多漲少,平均下跌7.12%,證金公司選擇在四季度減持究竟為何?我們有以下兩種猜疑。
猜疑一:為了兌現收益還本付息?有市場人士指出,證金公司的錢并非是無利之本,其動用的資金除了自身1000億元的資本金加上21家券商籌集1200億元的救市金,總共兩千余億元資金外,大部分來自于多家商業銀行的同業拆借以及央行的放水,期限大多在一年左右。如此來看,證金公司的資金確實存在還本付息的壓力,兌現收益還債也是無可厚非的事情。
猜疑二:為了調控?我們認為這是目前最可能發生的一種假設,判斷依據如下:1)證金公司對24家公司的減持集中發生在四季度,時點剛好是A股市場回暖、冬季行情開啟之時。與此同時,IPO宣布重啟,科創板上市,戰略新興板及注冊制加速推進,這些政策也剛好在四季度陸續宣布,無不彰顯出政府高層抑制股市過快上漲的決心。2)細心的投資者可以發現,證金公司本次減持均是持股比例不超過5%的個股,換言之,證金公司可以悄無聲息地進行減持,避免市場因獲知國家隊的退出而出現劇烈波動,倘若減持持股5%以上的個股則需要發布公告,屆時市場恐慌情緒作祟,上證指數跌破3000點也是大概率事件,因此維穩意圖頗為明顯;3)減持范圍及力度較小。證金公司持有個股742只,而本次確定減持的個股數量僅有24只,占比僅有3.23%,且從8家可獲知最新持股信息的公司看,證金公司減持力度并不大,若以24只已確定減持的個股全部減持完畢作價,減持總市值也僅為86.7億元,相比其上萬億元的持股市值,對市場形成的負面效應基本可忽略不計,其維穩的效應依然存在。
綜上所述,證金公司雖然減持部分個股,但無論范圍還是力度都較小,其意圖或在于調控市場,類似2015年上半年的瘋牛行情并不是政府高層所愿意看到的,通過減持微調市場,不僅可以減輕自身成本的負擔,同時也為下次市場劇烈下滑做資金方面的準備,為股市長期健康向上保駕護航。
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來源:股市動態分析周刊
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