普源精電:普源精電科技股份有限公司以簡易程序向特定對象發行股票募集資金使用可行性分析報告

證券代碼：688337證券簡稱：普源精電普源精電科技股份有限公司以簡易程序向特定對象發行股票募集資金使用的可行性分析報告
二零二三年五月一、本次發行募集資金使用計劃
本次向特定對象發行股票的募集資金總額為29000.00萬元，不超過最近一年末公司凈資產的20%，扣除發行費用后的凈額將全部用于以下項目：
單位：萬元序號募集資金投資項目項目投資總額擬使用募集資金
1馬來西亞生產基地項目18500.5418000.00
2西安研發中心建設項目13989.0911000.00
合計32489.6329000.00
在上述募集資金投資項目的范圍內，公司可根據項目的進度、資金需求等實際情況，對募集資金投資項目的投入順序和具體金額進行適當調整。在本次發行股票募集資金到位前，公司將根據募集資金投資項目的實際情況，以自籌資金先行投入，并在募集資金到位后予以置換，不足部分由公司以自籌資金解決。
二、本次募集資金投資項目的基本情況及可行性分析
（一）馬來西亞生產基地項目
1、項目概況
本項目建設地點位于馬來西亞檳城岜六拜工業區，總投資18500.54萬元，其中建設投資15314.08萬元。該項目主要系針對公司現有各類中端及經濟型產品的擴產項目，達產后將形成年產8萬臺數字示波器、射頻類儀器等電子測量儀器的生產能力，產品銷往北美、歐洲等海外地區。
2、項目實施的必要性
（1）緊握行業發展機遇，提升產能規模以滿足全球市場交付需求
受益于全球經濟增長及工業技術水平的提升，全球電子測量儀器市場規模呈現持續上升的增長勢態。根據 Frost & Sullivan《全球和中國電子測量儀器行業獨立市場研究報告》，全球電子測量儀器市場規模在2022年到2025年預計將以
5.74%的年均復合增長率從 145.81 億美元增長至 172.38 億美元。隨著 5G 的商用
化、新能源汽車市場占有率的上升、信息通信和工業生產的發展，全球電子測量設備的需求將進一步快速增長。
2外銷是公司營業收入的重要組成部分，由于公司近年來業務規模迅速擴張，
年產能利用率持續保持在90%以上，目前僅靠公司蘇州生產基地產能已無法滿足日益高漲的市場需求。因此，公司擬于馬來西亞建設生產基地，該項目建成達產后將具備年產8萬臺數字示波器、射頻類儀器等電子測量儀器的生產能力。在國內外強勁的產品需求環境下，公司投建馬來西亞海外生產基地，有利于公司緊握行業發展機遇，優化產能結構，滿足海外市場發展需求。
（2）積極響應國家政策號召，鞏固競爭優勢并擴大全球市場份額近年來，我國政府積極推進“一帶一路”戰略建設，倡議在政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通和民心相通五方面加強合作，鼓勵中國企業參與新型全球化，優化產業鏈分工布局，推動區域產業鏈集群協同可持續發展。
公司作為國內電子測量儀器行業龍頭，經過多年積累，在技術水平、產品實力和服務質量等方面逐步取得了全球客戶認可，銷售遍及全球80多個國家和地區，但從全球市場銷量來看，國外是德科技、泰克、力科、羅德與施瓦茨等優勢企業仍壟斷了行業大部分市場份額，對此公司需要進一步加快國際化進程，擴大在全球市場的份額占比從而縮小與外資品牌的差距。本次在馬來西亞投建新的生產基地，有利于公司向海外市場進行產品和品牌輸出，鞏固全球市場競爭優勢，切實踐行國家“走出去”的政策要求。
（3）完善海外業務布局，加強海外客戶的開發及綜合服務能力
公司高度注重國際化戰略，主要依托于美國、德國、日本等地區的海外子公司開展境外市場營銷工作，實現對境外客戶的本地化銷售、服務與支持，但當今電子測量儀器行業全球化競爭日益激烈，公司海外客戶對產品供應的生產響應速度和供應安全等綜合服務能力均提出了更高的要求。相較于是德科技等國際巨頭，公司在海外供應鏈布局方面仍存在一定差距。
本次境外工廠的投建有利于公司充分利用馬來西亞作為全球電子產業制造
集散地的區位優勢、資源優勢和貿易優勢，完善海外業務布局，一方面降低因國際貿易政策波動所面臨的供應鏈風險，縮短產品交貨周期，提高全球供應體系下的配套能力，持續強化與境外客戶的戰略合作關系，另一方面也有助于公司開發拓展海外客戶，積極尋求新的戰略合作機會。
3（4）推動全球化戰略實施，提升整體抗風險能力近年來，國內外宏觀經濟環境及貿易格局復雜多變，加大了全球經濟的波動及不確定性。同時，以技術標準、知識產權、關稅為代表的貿易壁壘層出不窮，給電子測量儀器產業鏈帶來的風險迅速增加，也讓國內相關企業外銷業務面臨較大的競爭壓力。
公司海外客戶主要集中于北美、歐洲及日韓等國家地區，其中北美市場占比較高，未來如果國際貿易爭端持續發生，導致相關國家對公司產品持續加征或提高關稅，或者公司被列入出口管制清單中，將在一定程度上削弱公司產品的競爭力，從而對公司整體戰略發展及生產經營產生不利影響。公司增加海外生產基地，有利于公司更加靈活地應對并降低宏觀環境波動、產業政策調整以及貿易爭端所
帶來的潛在風險，提升公司整體抗風險能力。
3、項目實施的可行性
（1）國家政策重視和支持是本項目實施的基本前提
公司所處電子測量儀器行業是國家基礎性、戰略性產業，屬于國家科技創新發展戰略鼓勵和支持的產業。近年來，國家為推動儀器儀表行業的可持續健康發展，營造良好的產業政策環境，陸續出臺了一系列重要的支持性產業政策，包括《關于加強國家現代先進測量體系建設的指導意見》《中華人民共和國科學技術進步法》《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》《關于促進中小企業健康發展的指導意見》《關于加快培育發展制造業優質企業的指導意見》《加強“從0到1”基礎研究工作方案》等政策綱要都提出
要鼓勵、支持電子測量儀器、高端科學儀器設備等領域的研發制造和科技創新。
在國家政策的重視及支持下，電子測量儀器行業將繼續維持良好的發展趨勢。
（2）廣闊的下游應用市場需求及完善的銷售體系是本項目實施的市場基礎
公司產品以通用電子測量儀器及其解決方案為核心，為教育與科研、工業生產、通信行業、航空航天、交通與能源、消費電子等各行業提供科學研究、產品
研發與生產制造的測試測量保障，同時亦為物聯網、5G、半導體、人工智能、新能源等新興產業從原材料選定、生產過程監控到產品測試、設備運營等環節提供
電子測量儀器輔助，具有廣闊的下游應用市場需求及發展空間。
4公司深耕通用電子測量儀器行業多年，憑借高質量的產品和專業的本地化售
后服務全球超過100000個客戶，在北美、歐洲等地區建立了較高的市場知名度。
此外，公司已經在全球主要國家建立起成熟完善的銷售渠道體系，并與境外電子測量儀器行業內的眾多優質客戶和知名經銷商保持長期穩定的合作關系，能夠加強對海外客戶的覆蓋、服務和支持。
（3）深厚的技術人才儲備和豐富的項目生產管理經驗是本項目實施的堅實保障
公司自成立以來始終專注于通用電子測量領域，堅持自主研發創新的研發模式，通過對數字示波器、頻譜分析儀、射頻/微波信號發生器等電子測量儀器的芯片、算法、硬件、軟件技術等關鍵領域技術的開發研究，形成了高帶寬高集成度示波器模擬前端芯片技術、高采樣示波器數據采集技術、高帶寬低噪聲模擬前端
技術等一系列關鍵核心技術，持續強化在高端電子測量領域的技術儲備。公司高度重視人才梯隊和培養體系的建設，擁有一支以模擬 IC 設計、數字 IC 設計、硬件設計、FPGA、嵌入式軟件、IT 開發為特長的精干人才研發團隊，匯集和培養了大批優秀的設計研發、全球營銷、管理骨干人才，有效保障公司戰略實施與長期發展。
此外，公司在多年的業務經營中積累了豐富、可對外輸出的生產項目管理經驗，形成了以精益改進系統、精益生產系統、精益領導力人才培養體系等為核心的精益運營系統，不斷提升公司產品質量、及時交付、生產效率、庫存周轉等生產經營指標，優化生產管理流程、提升公司組織能力。
（4）馬來西亞良好的營商及產業生態環境是本項目實施的運營保證
本項目的所在地馬來西亞是東盟成員國之一，近年來通過在市場準入方面對于高科技、制造業等領域開放投資條件，在稅收優惠方面通過所得稅減免、投資稅務補貼等方式吸引投資者，逐步營造了一個穩定、透明、開放和高效的企業營商環境。憑借完善的產業配套政策、優越的地理位置、經濟的勞動成本和日益擴大的市場規模等優勢，馬來西亞正一步步成為東南亞地區新興的電子產業中心。
本次海外工廠建設選址為馬來西亞檳城，其在半導體、信息通信、計算機電子、數據存儲等領域的產業基礎和政策環境，使之在全球電子產業鏈中占據著重
5要的地位，被譽為“東方硅谷”，聚集了包括電子測量行業巨頭是德科技在內的
350多家跨國企業，形成了良好的產業集群協同效應。良好的營商及產業生態環
境能夠保證本項目的順利實施。
4、項目投資概算
該項目預計投資總額為18500.54萬元，擬使用本次向特定對象發行股票募集資金投入18000.00萬元。具體投資明細如下：
單位：萬元序號項目名稱總投資額擬使用募集資金
一建設投資15314.0815314.08
1生產設備購置費1715.931715.93
2軟件購置費1627.501627.50
3廠房購置及裝修費10230.0010230.00
4工程建設其他費用873.81873.81
5預備費866.83866.83
二鋪底流動資金3186.472685.92
總投資合計18500.5418000.00
注：工程建設其他費用包括前期工作費、前期建設人員工資、職工培訓費、辦公設備購置費。
5、項目實施周期
該項目建設期1年，項目進度分為計劃階段、設計階段、采購階段、安裝階段、調試階段、生產階段。各相關階段的安排如下：
實施進度（周）內容
1111122222333334444455
2468
0246802468024680246802
計劃階段設計階段采購階段安裝階段調試階段生產階段
6、項目實施主體及實施地點
公司擬在馬來西亞設立全資子公司馬來西亞普源負責本項目實施，項目實施地點為馬來西亞檳城岜六拜工業區。
67、項目效益分析
項目建成達產后，預計新增年均銷售收入31219.93萬元，新增年均凈利潤2934.57萬元，項目稅后內部收益率為16.27%，稅后投資回收期6.28年（含建設期）。
8、項目審批情況
截至本分析報告公告日，公司正在辦理本項目的相關政府審批程序，尚未取得相關批復文件，預計相關審批程序的辦理不存在障礙。
（二）西安研發中心建設項目
1、項目概況
本項目建設地點位于西安市高新區絲路科學城西安電子谷，規劃建設期為3年，總投資13989.09萬元，主要用于辦公樓宇購置及裝修、研發設備購置、無形資產購置及研究試驗投入等。通過建設西安研發中心，公司旨在充分利用西安地區高端科研人才集聚優勢，突破高頻段、超寬帶微波射頻類儀器部件工藝設計及無線通信協議分析相關的關鍵技術，進一步提升公司技術研發和新產品開發能力，從而更好地貫徹執行公司技術發展戰略，支持公司戰略目標的實現。
2、項目實施的必要性
（1）降低對外依賴，推進電子測量儀器核心技術自主可控
隨著近年來國際貿易摩擦的加劇，美國政府及商務部通過將中國企業列入出口管制“實體清單”和加征關稅的方式，企圖對中國半導體、人工智能、電子信息、科學儀器等高科技領域企業的高端化發展進行限制。面對芯片及核心器件嚴重受制于人、利潤空間受到壓縮等不利影響，國內電子測量儀器行業企業陸續啟動了一系列自研項目，旨在推進行業關鍵核心技術實現自主可控，從而降低對海外先進技術和產品的依賴。
實現電子測量儀器核心技術的自主可控，既是國家科技創新和信息安全的需要，也是產業轉型升級和企業生存發展的需要。只有加強研發和技術創新，才能實現企業可持續發展和國家安全發展的雙重目標。西安研發中心項目的建設有利于降低我國電子測量儀器領域對國外先進技術和設備的依賴，增強企業自主創新
7和市場競爭力。
（2）順應行業技術發展趨勢，助力公司產品研發升級
射頻類儀器作為電子測量儀器行業市場規模占比最高的細分類別，廣泛應用于通信、電子、航空航天等領域。隨著 5G 通信、物聯網和自動駕駛等領域的興起及其應用場景的逐步落地，射頻與微波作為關鍵技術也得到了迅猛的發展，其技術難點在于需要在高頻率、高功率的條件下對微波信號進行精確測量，同時還要避免電磁干擾和噪聲的影響，而實現這一點需要精度更高的探頭、傳感器和放大器等微波射頻組件。
相較于國外優勢企業可以針對不同下游行業客戶的特定化應用場景提供整
體解決方案，我國電子測量儀器企業由于起步時間較晚，產品覆蓋品類通常不夠齊全，如公司目前在微波射頻測試儀器方面缺少高頻段頻譜分析儀、信號源、矢量網絡分析儀等產品，導致只具備針對常見通用測試場景需求的部分解決方案。
本項目擬通過研發超寬帶頻譜分析儀射頻前端、超寬帶耦合器、寬帶頻率合
成器等微波射頻部件及無線通信協議相關課題，突破高頻段、超寬帶微波射頻類儀器部件工藝設計及無線通信協議分析相關的關鍵技術，進一步提升公司技術研發和新產品開發能力，從而助力公司產品研發升級，提高產品品類的全面性。
（3）強化企業研發實力，提升市場核心競爭力
公司所處電子測量儀器行業屬于技術密集型行業，技術優勢是企業核心競爭力的源泉，而人才則是企業技術創新的源動力。公司在高性能射頻微波部件及無線通信協議方向已經規劃一批具備市場潛力的技術研發項目，因此需要更多的專業研發人才來支撐各個技術方向的創新和突破，同時公司還需要構建以人才為中心的研發平臺，加快從技術研發到產業化應用的進程，為客戶提供無線通信測試及微波射頻零部件測試的整體解決方案。
西安作為全國第四個獲批建設綜合性國家科學中心和科技創新中心的城市，聚集了國內眾多微波射頻及無線通信領域的高端研發人才和高水平院所高校。本項目擬通過提供良好的研發設施、環境等條件，吸引一批具備專業背景、素質較高的研發人才，擴大研發團隊規模，造就具有前瞻性視野的技術創新帶頭人，從而有利于強化企業研發實力，提升市場核心競爭力。
8（4）縮短客戶服務半徑，完善公司戰略布局目前，公司蘇州、北京等研發中心在調研或處理西部地區客戶的前期研發需求和技術問題時存在耗時較長和效率較低的情形。西安研發中心建成后，將實現以西安為支點，覆蓋西部地區的服務能力，并與蘇州、北京等研發中心形成緊密互動，有利于縮短公司對本地客戶技術需求的響應時間，加快新產品技術的成熟及產業化落地。此外，西安在人力、土地等資源方面的成本較北京、上海等地具有顯著優勢，設立西安研發中心亦有利于降低公司研發成本，完善公司戰略布局。
3、項目實施的可行性
（1）國家政策重視和支持儀器儀表行業發展
公司所處電子測量儀器行業是國家基礎性、戰略性產業，屬于國家科技創新發展戰略鼓勵和支持的產業。近年來，國家為推動儀器儀表行業的可持續健康發展，營造良好的產業政策環境，陸續出臺了一系列重要的支持性產業政策，包括《關于加強國家現代先進測量體系建設的指導意見》《中華人民共和國科學技術進步法》《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》《關于促進中小企業健康發展的指導意見》《關于加快培育發展制造業優質企業的指導意見》《加強“從0到1”基礎研究工作方案》等政策綱要都提出
要鼓勵、支持電子測量儀器、高端科學儀器設備等領域的研發制造和科技創新。
此外，西安高新區也為引進電子測量儀器行業企業制定了一系列優惠扶持措施，如稅收減免、項目及人才補貼等。國家及地方政策的重視和支持，將為本項目的順利實施奠定良好的基礎。
（2）深厚的技術儲備和人才梯隊是本項目實施的重要保障
公司十分重視產品和技術的研究與開發，自成立以來對產品和技術進行了持續不斷的研發投入，經過20多年的發展，已經在射頻類儀器、功率類儀器等微波射頻電子測量儀器方向成功推出了一系列重要產品，如 DSA800、RSA5000、DSG5000 等射頻類儀器型號，并積累了大量的核心技術，如針對西安研發中心主要研發方向儲備了深厚的芯片技術、儀器儀表技術、電子電路技術、機械機構技術及信號處理技術等。
公司自成立以來十分重視人才培養和團隊的建設，建立了以普源書院為中心
9的人才選用、培養和發展體系。在射頻類測量儀器研發方面，經過多年的培養鍛煉，公司已經儲備了一批芯片、射頻、通信、軟件等領域的核心研發人員。深厚的技術儲備和人才梯隊將為本項目的實施提供重要保障。
（3）科學完善的研發管理制度為本項目提供可靠的運營環境
科學完善的研發管理制度對企業的技術創新至關重要，不僅可以提升新技術的研發效率，降低研發成本，還有利于縮短新產品的開發周期，加快產業化進程，搶占市場先機。目前公司已經建立了具有技術預研、技術開發、產品預研和產品開發的多層次研發體系，能夠有效地管理短期產品研制和長期技術研究。具體來講，公司采用 IPD（集成產品開發）研發管理體系，以市場為驅動力，面向市場和客戶需求開展研發和創新活動，使得企業研發的新產品更貼合市場需求。通過IPD 和技術預研體系相結合，有效降低了產品研發風險，提高產品研制效率，縮短產品開發周期，實現了對市場競爭變化的快速響應。
科學完善的研發管理制度，具有良好的可復制性和跨地域管理能力，能夠為本項目的實施提供可靠的運營環境。
4、項目投資概算
該項目預計投資總額為13989.09萬元，擬使用本次向特定對象發行股票募集資金投入11000.00萬元。具體投資明細如下：
單位：萬元序號項目名稱總投資額擬使用募集資金
1辦公場所購置及裝修費7194.027194.02
2設備購置費1920.821920.82
3試驗研究費3514.201055.06
4無形資產購置費830.10830.10
5其他費用122.50-
6預備費407.45-
總投資合計13989.0911000.00
注：其他費用包括前期工作費、職工培訓費和辦公家具購置費。
5、項目實施周期
本項目建設期為3年。項目進度計劃內容包括項目的前期準備、研發設備采購、設備安裝調試、人員招聘與技術研發等。具體進度詳見下表：
10序實施進度（月）
內容號24681012141618202224262830323436
1項目前期準備
研發場所購置和
2
裝修
3研發設備采購
4設備安裝調試
5人員招聘與培訓
技術研發與項目
6
預研
6、項目實施主體及實施地點
本項目由公司在西安的全資子公司西安普源精電科技有限公司負責實施，項目實施地點為西安市高新區絲路科學城西安電子谷核心區秦創原集成電路加速器內。
7、項目效益分析
該項目為非盈利性項目。
8、項目審批情況
截至本分析報告公告日，本公司正在辦理本項目相關的備案程序，尚未取得相關備案文件，預計相關程序的辦理不存在障礙。
本項目無需辦理環境影響評價手續。
三、本次發行對公司經營管理、財務狀況的影響
（一）本次募集資金運用對公司經營管理的影響本次向特定對象發行募集資金用途符合國家相關的產業政策以及上市公司
整體戰略發展方向，具有良好的市場發展前景。本次募集資金投資項目的實施，有助于進一步提升公司盈利水平、技術研發實力及整體經營管理效率，完善公司的戰略布局，提升公司抵御風險的能力，進一步增強公司綜合競爭力。
（二）本次募集資金運用對公司財務狀況的影響
本次向特定對象發行完成對公司財務狀況的影響如下：
111、本次募集資金運用對公司財務狀況的影響
本次發行完成后，公司資產總額、凈資產規模均將增加，負債總額不變，資產負債率將相應下降，本次發行有利于提高公司資產質量和償債能力，降低財務風險，優化資本結構。
2、本次募集資金運用對公司盈利能力的影響
本次募集資金投資項目實施后，公司預期能夠獲得協同效應和規模效益，提升公司的整體盈利能力。綜上，項目實施完畢后將有利于提高公司營業收入和利潤的整體規模，進而提升公司的盈利能力。
3、本次募集資金運用對公司現金流量的影響
本次發行完成后，募集資金的到位將使得公司籌資活動現金流入大幅增加；
隨著募投項目的陸續實施，未來公司的投資活動現金流出將有所增加；隨著募投項目收益逐漸實現，未來公司的經營活動現金流量將有所增加。本次向特定對象發行將進一步優化公司整體現金流狀況。
四、募集資金投資項目可行性分析結論
綜上所述，本次募集資金投資項目符合國家相關的產業政策以及未來公司整體戰略發展方向，具有良好的市場發展前景和經濟效益，項目完成后，能夠進一步提升公司的盈利水平和技術創新水平，完善公司的戰略布局，鞏固行業地位，增強核心競爭力。本次募集資金的用途合理、可行，符合本公司及全體股東的利益。
普源精電科技股份有限公司董事會
2023年5月29日
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